Como usar a volatilidade na negociação de opções

Volatilidade & amp; Volatilidade implícita.

A maioria das formas de investimento são afetadas pela volatilidade até certo ponto, e é algo que as opções que os comerciantes devem definitivamente estar familiarizados. A definição básica de volatilidade em um sentido geral é a propensão de algo para mudar ou flutuar dramaticamente. Em termos de investimento, refere-se à taxa em que o preço de um instrumento financeiro se move para cima ou para baixo.

Um instrumento financeiro que tem um preço relativamente estável é dito ter baixa volatilidade, enquanto que um instrumento que é propenso a movimentos bruscos de preços, em qualquer direção, é dito ter alta volatilidade. A volatilidade dos mercados financeiros como um todo também pode ser amplamente medida; Quando um mercado é difícil de prever e os preços estão mudando rapidamente e regularmente, é conhecido como um mercado volátil.

A volatilidade na negociação de opções é muito importante porque tem um efeito significativo no preço das opções. Muitos comerciantes, particularmente iniciantes, não compreendem completamente as implicações e isso pode levar a problemas. Não é impossível fazer qualquer tipo de previsões precisas sobre como o preço das opções se moverá sem ter uma visão clara da volatilidade e do impacto que tem.

Mais especificamente, sem saber o papel implícito, a volatilidade desempenha um papel importante na determinação do preço das opções. É muito difícil ter sucesso na negociação de opções por causa disso. Nesta página, fornecemos um guia sobre este assunto, cobrindo o seguinte:

O que é Volatilidade? Volatilidade Histórica / Estatística Volatilidade Implícita Volatilidade Crunch Volatility Skew & amp; Volatilidade Sorrindo Beneficiando da Volatilidade.

O que é Volatilidade?

Como mencionamos acima, a volatilidade é essencialmente uma medida da velocidade e quantidade de mudanças. Em termos financeiros, é basicamente a taxa a que o preço de um instrumento financeiro se move. Antes de entrar em um comércio de qualquer tipo, obviamente é útil ter uma idéia sobre como o preço do instrumento, ou instrumentos, que são negociados, provavelmente mudará. É por isso que a volatilidade é tão importante para os comerciantes, pois é um dos principais fatores que ajudam a prever o que acontecerá com o preço de qualquer segurança.

Quando se trata de opções, é uma parte fundamental de como eles são preços e valorizados e, na verdade, existem dois tipos diferentes que são relevantes. A volatilidade histórica, como o nome sugere, é uma medida de volatilidade passada, ou seja, mede a taxa de mudanças no preço que aconteceu durante um determinado período de tempo. A volatilidade implícita é uma projeção do que a taxa de mudança deverá ser no futuro. Abaixo, explicamos mais sobre esses dois tipos diferentes.

Volatilidade histórica / estatística.

A volatilidade histórica também é comumente conhecida como volatilidade estatística e muitas vezes referida simplesmente como SV. Ele mede as mudanças de preço da segurança subjacente das opções, portanto, é baseado em dados reais e reais.

SV basicamente mostra a velocidade a que o preço do título subjacente mudou; Quanto maior o SV, mais a segurança subjacente mudou de preço durante o período de tempo relevante. Teoricamente, um SV maior significa que a segurança subjacente é mais provável que se mova significativamente no futuro, embora seja uma indicação de movimentos futuros em vez de uma garantia.

Uma coisa importante a notar sobre o SV é que ele não fornece necessariamente qualquer visão sobre a direção em que se moverá uma segurança subjacente. Um alto SV pode significar que a segurança subjacente foi subindo e baixando rapidamente ao longo de um período de tempo, mas pode não ter se mudado muito muito do seu preço original. Do mesmo modo, um SV baixo pode significar que a segurança subjacente não se moveu muito no preço, mas poderia estar indo de forma constante em uma direção.

O SV é basicamente usado pelos comerciantes para ter uma idéia de quanto o preço de uma segurança subjacente se moverá, com base em sua velocidade de mudança no passado, ao invés de prever uma tendência real.

Ele pode ser medido em qualquer período, como uma semana, um mês ou um ano, e há várias maneiras pelas quais ele pode ser calculado. No entanto, quando as opções de negociação raramente você precisa se preocupar em realmente calculá-lo, porque existem várias ferramentas disponíveis que podem fazer isso por você. Eles são comumente disponíveis na maioria dos melhores corretores online.

Volatilidade implícita.

Além de SV, os comerciantes também devem saber tudo sobre a volatilidade implícita, que também pode ser conhecida como volatilidade projetada, mas comumente referida como IV. Considerando que a SV é uma medida da volatilidade passada de um título subjacente, IV é uma estimativa da volatilidade futura de uma garantia subjacente.

É basicamente uma projeção de quanto e com que rapidez, a segurança subjacente é susceptível de se mover no preço. Muitos comerciantes pensam apenas em dinheiro (ou seja, o preço de exercício em relação ao preço do título subjacente) e a quantidade de tempo até o vencimento quando consideram os fatores que afetam o valor de uma opção, mas IV também um fator muito importante.

IV é uma variável que é usada na maioria dos modelos de preços de opções, como o modelo Black Scholes ou o modelo Binomial. Dado que o modelo de Black Scholes é uma fórmula matemática altamente conceituada para calcular o preço justo das opções, fica claro o quão relevante é o IV para o preço e o valor dos contratos de opções.

O IV de uma opção é determinado levando em consideração uma série de fatores: o preço de exercício, o preço do título subjacente, o SV, o período de tempo até o vencimento e a taxa de juros atual. É possível calcular o IV que foi levado em conta na opção de preço, e alguns corretores on-line fornecem uma ferramenta para esse fim.

Como o IV de uma opção fornece uma indicação de quanto a segurança subjacente pode se mover no preço, o preço geralmente é maior quando o IV é maior. Isso ocorre porque, em teoria, há potencialmente mais lucro a ser feito se a segurança subjacente for provável que se mova dramaticamente no preço. O preço geralmente pode mudar substancialmente mesmo quando não há movimento no preço de um título subjacente; Isso geralmente é devido à IV.

Por exemplo, se houvesse muita especulação de que a empresa X estava prestes a divulgar novidades de um novo produto excitante, então a IV das opções no estoque da Empresa X poderia ser muito alta, pois provavelmente haveria uma expectativa de que o preço da Companhia O stock X se movimentaria bastante quando a notícia for lançada. A notícia pode ser realmente bem recebida e o estoque pode disparar, ou o novo produto pode ser realmente decepcionante e o estoque pode cair rapidamente.

No entanto, o preço das ações em si pode não se mover muito, pois os investidores podem aguardar as notícias antes de comprar o estoque ou vendê-lo. Em tal situação, você poderia ver o valor extrínseco de ambas as chamadas e aumentou, e poderia ser muito lucrativo se houver realmente uma grande mudança no preço.

As opções estão, portanto, aumentando o preço porque há uma grande mudança esperada no preço da ação da Companhia X, em vez de qualquer movimento real. Este é basicamente o efeito de IV em ação.

Se você estivesse prevendo que o valor do estoque subjacente aumentaria drasticamente após a divulgação das notícias, você pode decidir que comprar as chamadas de dinheiro seria a melhor maneira de aproveitar esse aumento. Se a Companhia X realmente divulgou notícias de um novo produto, e essas notícias foram bem recebidas e as ações subiram de forma significativa, então a opção de chamadas, obviamente, ganharia em valor intrínseco.

O IV, no entanto, seria provavelmente menor porque, uma vez que a notícia havia sido divulgada e as ações se mudaram, pode não ser mais uma expectativa de um grande movimento de preço, como já aconteceu. O valor extrínseco das chamadas poderia cair substancialmente e compensou uma grande parte do lucro obtido através do aumento do valor intrínseco.

Agora, imagine que, em vez disso, você decidiu escrever no dinheiro, aproveita o aumento do valor do estoque da Empresa X em vez de comprar chamadas. No momento de escrever as opções de dinheiro colocadas, você se beneficiaria do valor extrínseco superior por causa da alta IV. Se você escreveu colocar com o preço de ataque certo, o aumento no valor do título subjacente poderia afastá-los do dinheiro. Com o valor extrínseco caindo devido à IV tornando-se mais baixa uma vez que o anúncio foi feito, eles valeriam significativamente menos do que no momento de escrevê-los.

Você poderia então usar uma compra para fechar a ordem para comprá-los de volta e fechar sua posição com lucro, ou esperar e esperar que os contratos expiram sem valor. De qualquer forma, você aproveitou tanto a mudança no valor do título subjacente quanto a alteração no IV. Se você tivesse comprado as chamadas, você teria lucrado com a mudança no valor do título subjacente, mas a mudança na IV teria reduzido esses lucros.

É por isso que uma compreensão da IV é tão importante, pois pode ter um enorme impacto na lucratividade de um comércio. Para ser bem sucedido nas opções de negociação, você precisa absolutamente reconhecer as possíveis armadilhas que o IV pode levar. Existem maneiras de lucrar com o IV na negociação de opções, mas não é tão simples como comprar quando o IV é baixo e vendendo quando o IV é alto, chegamos a isso um pouco mais tarde neste artigo, mas primeiro há alguns outros aspectos da volatilidade que precisam ser explicados.

Crise de volatilidade.

O termo crise de volatilidade é usado para descrever uma ocorrência em que uma alta IV cai drasticamente e rapidamente. Normalmente, acontece às ações após um evento significativo que era esperado, como a divulgação de relatórios de ganhos ou notícias importantes (como no exemplo acima). Uma crise de volatilidade pode ter um enorme impacto no valor extrínseco das opções e significa uma forte queda no preço.

É por isso que possuir opções com uma alta IV pode ser considerado bastante arriscado; uma crise pode reduzir significativamente seu valor, mesmo que a segurança subjacente se mova na direção certa para você.

Volatility Skew & Volatility Smile.

Como o efeito da volatilidade no preço das opções pode ser bastante significativo, não deve ser uma surpresa que muitos comerciantes optem por analisá-lo antes de entrar em negociações. Isso pode ser feito de várias maneiras, mas um dos mais comuns é traçar o IV em opções que se baseiam no mesmo título subjacente, mas com diferentes preços de exercício.

Ao criar um gráfico que mostra essas informações, é possível ter uma idéia de como o IV de opções específicas muda dependendo do seu dinheiro. Os padrões podem aparecer nesses gráficos, e há dois padrões particulares que os comerciantes podem procurar para tentar obter algumas informações úteis.

Um sorriso de volatilidade aparece onde a linha que mostra o IV nas diferentes opções forma uma forma de U, semelhante a um sorriso. Quando isso aparece, ele mostra que o IV está no seu menor quando as opções estão no dinheiro, e fica mais alto quando se aproximam do dinheiro ou do dinheiro. Isso sugere que há mais demanda por opções que estão no dinheiro ou fora do dinheiro, e menos demanda por aqueles que estão no dinheiro. Por sua vez, isso sugere que grandes movimentos de preços são esperados na segurança subjacente.

Uma inclinação de volatilidade aparece quando a linha que mostra a IV nas diferentes opções é inclinada para um lado. Pode ser distorcido para ambos os lados, e significaria que o IV está aumentando, porque os contratos de opções estão querendo avançar no dinheiro ou fora do dinheiro.

As inclinações e os sorrisos não são extremamente importantes, a menos que você esteja entrando especificamente com base em IV. Se esta é uma forma de negociação que você está considerando, então você deve aprender como é possível lucrar com a volatilidade.

Lucro da volatilidade.

O princípio básico dos contratos de opções de negociação com base na volatilidade é que você procura comprar contratos que deverão aumentar em IV e escrever contratos que deverão cair em IV. Esta é uma abordagem simplificada da IV e, na realidade, é um pouco mais complexa do que isso.

Agora que você tem uma compreensão da volatilidade em geral, você pode querer pensar exatamente como você pode colocar o conhecimento em uso e lucrar com isso. Na verdade, existem várias estratégias que podem ser usadas para esse propósito específico. Você pode encontrar uma lista de estratégias adequadas, com informações detalhadas sobre como usá-las na página seguinte: Estratégias de negociação de opções para um mercado volátil.

Como vender a volatilidade e # 8211; Estilo Chuck Norris!

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Negociação de volatilidade facilitada - Estratégias efetivas para sobrevivência de balanços de mercado severos.

Quando as opções de negociação, um dos conceitos mais difíceis para os comerciantes iniciantes aprender é a volatilidade, e especificamente COMO VOLTAR A COMÉRCIO. Depois de receber vários e-mails de pessoas sobre este tópico, eu queria fazer uma análise aprofundada da volatilidade das opções. Vou explicar o que é a volatilidade das opções e porque é importante. Também discutirei a diferença entre volatilidade histórica e volatilidade implícita e como você pode usar isso em sua negociação, incluindo exemplos. Em seguida, analisaremos algumas das principais estratégias de negociação de opções e como a crescente e a queda da volatilidade os afetarão. Esta discussão lhe dará uma compreensão detalhada de como você pode usar a volatilidade em sua negociação.

OPÇÃO TRADING VOLATILITY EXPLAINED.

A volatilidade da opção é um conceito-chave para os comerciantes de opções e mesmo se você é iniciante, você deve tentar ter pelo menos um entendimento básico. A volatilidade das opções é refletida pelo símbolo grego Vega, que é definido como o valor que o preço de uma opção muda em comparação com uma variação de 1% na volatilidade. Em outras palavras, uma opção da Vega é uma medida do impacto das mudanças na volatilidade subjacente no preço da opção. Tudo o mais sendo igual (sem movimento no preço da ação, taxas de juros e sem passagem de tempo), os preços das opções aumentarão se houver um aumento na volatilidade e diminuir se houver uma diminuição da volatilidade. Portanto, é óbvio que os compradores de opções (aqueles que são longos chamadas ou colocados), se beneficiarão de maior volatilidade e os vendedores se beneficiarão de uma menor volatilidade. O mesmo pode ser dito para os spreads, os spreads de débito (negócios onde você paga para colocar o comércio) irão beneficiar do aumento da volatilidade, enquanto os spreads de crédito (você recebe dinheiro depois de colocar o comércio) se beneficiarão de uma menor volatilidade.

Aqui é um exemplo teórico para demonstrar a idéia. Deixe olhar para uma ação avaliada em 50. Considere uma opção de compra de 6 meses com um preço de exercício de 50:

Se a volatilidade implícita for 90, o preço da opção é de US $ 12,50.

Se a volatilidade implícita for 50, o preço da opção é de US $ 7,25.

Se a volatilidade implícita for 30, o preço da opção é de US $ 4,50.

Isso mostra que, quanto maior a volatilidade implícita, maior o preço da opção. Abaixo, você pode ver três capturas de tela refletindo uma simples chamada longa com o dinheiro com 3 níveis diferentes de volatilidade.

A primeira imagem mostra a chamada como está agora, sem alteração na volatilidade. Você pode ver que o ponto de equilíbrio atual com 67 dias de expiração é de 117,74 (preço SPY atual) e se o estoque subiu hoje para 120, você teria US $ 120,63 em lucro.

A segunda imagem mostra a chamada mesma chamada, mas com um aumento de volatilidade de 50% (este é um exemplo extremo para demonstrar o meu ponto). Você pode ver que o ponto de equilíbrio atual com 67 dias de expiração é agora de 95,34 e se o estoque subiu hoje para 120, você teria $ 1.125,22 em lucro.

A terceira imagem mostra a chamada mesma chamada, mas com uma diminuição de 20% na volatilidade. Você pode ver que o ponto de equilíbrio atual com 67 dias de expiração é agora 123.86 e, se o estoque subisse hoje para 120, você teria uma perda de US $ 279,99.

POR QUE ISSO É IMPORTANTE?

Uma das principais razões para a necessidade de entender a volatilidade das opções é que permitirá que você avalie se as opções são baratas ou dispendiosas ao comparar a Volatilidade Implícita (IV) com a Volatilidade Histórica (HV).

Abaixo está um exemplo da volatilidade histórica e da volatilidade implícita da AAPL. Estes dados podem ser obtidos de forma gratuita facilmente a partir da ivolatilidade. Você pode ver que no momento, a Volatilidade Histórica da AAPL estava entre 25-30% nos últimos 10-30 dias e o nível atual de Volatilidade Implícita é de cerca de 35%. Isso mostra que os comerciantes esperavam grandes movimentos na AAPL em agosto de 2018. Você também pode ver que os níveis atuais de IV estão muito mais perto da alta de 52 semanas do que a baixa de 52 semanas. Isso indica que este foi potencialmente um bom momento para analisar as estratégias que se beneficiam de uma queda na IV.

Aqui estamos observando essa mesma informação mostrada graficamente. Você pode ver que houve um enorme aumento em meados de outubro de 2018. Isso coincidiu com uma queda de 6% no preço das ações da AAPL. Diminui assim porque os investidores ficam temerosos e esse aumento do nível de medo é uma ótima chance para os operadores de opções escolherem prémios extras através de estratégias de venda líquidas, como os spreads de crédito. Ou, se você fosse um detentor de ações da AAPL, você poderia usar o pico de volatilidade como um bom momento para vender algumas chamadas cobertas e obter mais renda do que você usaria para essa estratégia. Geralmente, quando você vê picos de IV como este, eles são de curta duração, mas esteja ciente de que as coisas podem e pioram, como em 2008, então não apenas suponha que a volatilidade retornará aos níveis normais dentro de alguns dias ou semanas.

Toda estratégia de opções tem um valor grego associado conhecido como Vega, ou posição Vega. Portanto, à medida que os níveis de volatilidade implícitos mudam, haverá um impacto no desempenho da estratégia. As estratégias positivas de Vega (como long met e calls, backspreads e long strangles / straddles) são melhores quando os níveis de volatilidade implícitos aumentam. As estratégias negativas de Vega (como colocações e chamadas curtas, spreads de proporção e estrangulamentos curtos / estradas) fazem melhor quando os níveis de volatilidade implícitos caem. Claramente, saber onde os níveis implícitos de volatilidade são e onde eles provavelmente irão depois que você colocou um comércio pode fazer toda a diferença no resultado da estratégia.

VOLATILIDADE HISTÓRICA E VOLATILIDADE IMPLÍCITA.

Sabemos que a Volatilidade Histórica é calculada pela medição dos movimentos de preços passados ​​dos estoques. É uma figura conhecida, pois é baseada em dados passados. Eu quero entrar nos detalhes de como calcular HV, pois é muito fácil de fazer no excel. Os dados estão disponíveis para você em qualquer caso, então você geralmente não precisará calculá-lo sozinho. O ponto principal que você precisa saber aqui é que, em geral, as ações que tiveram grandes balanços de preços no passado terão altos níveis de volatilidade histórica. Como comerciantes de opções, estamos mais interessados ​​em quão volátil é um estoque durante a duração do nosso comércio. A volatilidade histórica dará algum guia sobre o quão volátil é um estoque, mas isso não é maneira de prever a volatilidade futura. O melhor que podemos fazer é estimá-lo e é aí que o Implied Vol entra.

& # 8211; A volatilidade implícita é uma estimativa, feita por comerciantes profissionais e criadores de mercado da volatilidade futura de uma ação. É uma entrada chave em modelos de preços de opções.

& # 8211; O modelo de Black Scholes é o modelo de precificação mais popular e, enquanto ganhei no cálculo em detalhes, baseia-se em certas entradas, das quais a Vega é a mais subjetiva (como a volatilidade futura não pode ser conhecida) e portanto, nos dá a maior chance de explorar nossa visão da Vega em comparação com outros comerciantes.

& # 8211; A volatilidade implícita leva em consideração todos os eventos que se sabe que estão ocorrendo durante a vida da opção que podem ter um impacto significativo no preço do estoque subjacente. Isso poderia incluir o anúncio de ganhos ou a divulgação de resultados de testes de drogas para uma empresa farmacêutica. O estado atual do mercado geral também está incorporado no Implied Vol. Se os mercados estiverem tranquilos, as estimativas de volatilidade são baixas, mas em tempos de estimulação do mercado as estimativas de volatilidade serão aumentadas. Uma maneira muito simples de manter um olho nos níveis gerais de volatilidade do mercado é monitorar o Índice VIX.

COMO TOMAR VANTAGEM POR COMERCIALIZAR VOLATILIDADE IMPLÍCITA.

A maneira como eu gosto de aproveitar a negociação da volatilidade implícita é através de Iron Condors. Com este comércio, você está vendendo uma Chamada OTM e um OTM Put e comprando uma Chamada mais adiante e comprando um pouco além da desvantagem. Vejamos um exemplo e assumimos que colocamos o seguinte comércio hoje (14 de outubro de 2011):

Vender 10 nov 110 SPY Puts @ 1,16.

Comprar 10 nov. 105 SPY Puts @ 0,71.

Vender 10 nov. 125 SPY Calls @ 2.13.

Compre 10 nov. 130 chamadas SPY @ 0,56.

Para este comércio, receberíamos um crédito líquido de US $ 2.020 e este seria o lucro no comércio se a SPY terminar entre 110 e 125 no final do prazo. Também lucraria com esse comércio se (tudo o mais sendo igual), a volatilidade implícita cai.

A primeira imagem é o diagrama de pagamento do comércio mencionado acima, logo após a colocação. Observe como somos Vega curtos de -80.53. Isto significa que a posição líquida se beneficiará de uma queda no Implied Vol.

A segunda imagem mostra como seria o diagrama de pagamento se houvesse uma queda de 50% no volume implícito. Este é um exemplo bastante extremo, eu sei, mas demonstra o ponto.

O Índice de Volatilidade do Mercado do CBOE ou o "# 8201; O VIX & # 8221; Como é mais comumente referido, é a melhor medida da volatilidade geral do mercado. Às vezes, também é referido como o índice Fear, pois é um proxy para o nível de medo no mercado. Quando o VIX é alto, há muito medo no mercado, quando o VIX é baixo, pode indicar que os participantes do mercado são complacentes. Como comerciantes de opções, podemos monitorar o VIX e usá-lo para nos ajudar em nossas decisões comerciais. Assista ao vídeo abaixo para descobrir mais.

Há uma série de outras estratégias que você pode ao negociar a volatilidade implícita, mas os condores de ferro são, de longe, minha estratégia favorita para aproveitar os altos níveis de vol. Implícita. A tabela a seguir mostra algumas das principais estratégias de opções e sua exposição Vega.

Espero que você tenha encontrado esta informação útil. Deixe-me saber nos comentários abaixo o que a sua estratégia favorita é a comercialização de volatilidade implícita.

Aqui está para o seu sucesso!

O seguinte vídeo explica algumas das idéias discutidas acima com mais detalhes.

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38 Comentários.

Com a volatilidade, parece que pode estar aumentando novamente, agora é um ótimo momento para rever este artigo.

Obrigado pela explicação, muito claro e conciso. Isso me ajudou muito com a estratégia de condores de ferro.

Fico feliz em ouvir Bruce. Deixe-me saber se há algo mais com o qual posso ajudá-lo.

haha obrigado, agradeço o feedback. Deixe-me saber se há algo que você acha que o site está faltando.

Grande comentário e claro como um BELL!

Obrigado! Agradeço o feedback.

Normalmente, negoço as opções semanais AAPL através de verticais / condores de ferro. Este wk com ganhos em 10/25 o IV é extremamente alto e AApl como o GOOG pode ter um enorme movimento. Você prefere as estratégias stangle / straddle em um wk como este?

Normalmente, fico longe dos semanários para ser honesto, a menos que eu os use para uma cobertura de curto prazo.

Limpar n ótima ilustração :). Precisa de ajuda para esclarecimentos. Uma longa borboleta é um spread de débito, por que seria adequado para a diminuição da volatilidade implícita em comparação com o spread de outros débitos? Obrigado.

É devido ao Vega mais alto em ambos os 2 ATM Call em comparação com as duas vegas de 1 ITM n 1 OTM? tq :).

Este artigo foi tão bom. Respondeu muitas questões que eu tinha. Muito claro e explicado em inglês simples. Obrigado pela ajuda. Eu estava olhando para entender os efeitos de Vol e como usá-lo para minha vantagem. Isso realmente me ajudou. Eu ainda gostaria de esclarecer uma pergunta. Eu vejo que as opções de venda da Netflix em fevereiro de 2018 têm volatilidade em 72% ou mais, enquanto a opção de opção Jan 75 Put é de aproximadamente 56. Eu estava pensando em fazer uma expansão do calendário reverso do OTM (eu tinha lido sobre isso) No entanto, meu medo é que a Jan Option expiraria no dia 18 e o vol para Feb ainda seria o mesmo ou mais. Eu só posso trocar spreads na minha conta (IRA). Eu não posso deixar essa opção desnuda até que o volume caia após os ganhos no dia 25 de janeiro. Posso ter que rolar o meu longo para março e # 8212, mas quando o volume cair & # 8212; -.

Se eu comprar uma opção de chamada ATM de 3 meses e P no topo de uma dessas espinhas volumétricas (eu entendo Vix é o volume implícito em S & amp; P), como eu sei o que tem precedência no meu P / L: 1.) Eu beneficiarei minha posição de um aumento no subjacente (S & amp; P) ou, 2.) Eu vou perder na minha posição de uma queda na volatilidade?

Oi Tonio, há muita variável em jogo, depende de quão longe as ações se movem e quão longe a IV cai. Contudo, como regra geral, para uma chamada longa do ATM, o aumento do subjacente teria o maior impacto.

Lembre-se: IV é o preço de uma opção. Você quer comprar puts e chamadas quando IV for inferior ao normal, e Vender quando IV subir.

Comprar uma ligação ATM no topo de um pico de volatilidade é como ter esperado que a Venda termine antes de ir às compras e # 8230; Na verdade, você pode ter pago mais do que # 8220; retail, & # 8221; se o prémio que você pagou foi acima do valor justo Black-Scholes & # 8220; # 8221;

Por outro lado, os modelos de preços de opções são regras básicas: os estoques geralmente são muito mais altos ou inferiores ao que aconteceu no passado. Mas é um bom lugar para começar.

Se você possui uma chamada & # 8212; diga AAPL C500 & # 8212; e mesmo que o preço das ações seja inalterado, o preço do mercado para a opção acabou de subir de 20 dólares para 30 dólares, você acabou de vencer em uma pura jogada IV.

Boa leitura. Eu aprecio a minuciosidade.

Eu não entendo como uma mudança na volatilidade afeta a rentabilidade de um Condor depois que você colocou o comércio.

No exemplo acima, o crédito de US $ 2.020 que você ganhou para iniciar o negócio é o valor máximo que você verá, e você pode perder tudo e # 8212; e muito mais & # 8212; Se o preço das ações ultrapassa ou abaixo do seu short. No seu exemplo, porque você possui 10 contratos com um intervalo de US $ 5, você tem uma exposição de US $ 5.000: 1.000 ações em 5 dólares por ano. Sua perda máxima de desembolso seria de US $ 5.000 menos seu crédito de abertura de US $ 2.020, ou US $ 2.980.

Você nunca, nunca, terá um lucro maior do que o 2020 que você abriu ou uma perda pior do que o 2980, o que é tão ruim quanto possível.

No entanto, o movimento real de ações é completamente não correlacionado com IV, que é meramente o preço que os comerciantes estão pagando nesse momento no tempo. Se você obteve seu crédito de $ 2.020 e o IV sobe por um fator de 5 milhões, não há efeito negativo em sua posição de caixa. Isso significa apenas que os comerciantes estão atualmente pagando 5 milhões de vezes mais pelo mesmo Condor.

E mesmo nesses altos níveis de IV, o valor da sua posição aberta variará entre 2020 e 2980 e # 8212; 100% impulsionado pelo movimento do estoque subjacente. Suas opções se lembram de contratos para comprar e vender ações a determinados preços, e isso protege você (em um condor ou outro comércio de spread de crédito).

Isso ajuda a entender que Implied Volatility não é um número que Wall Streeters aparece em uma conferência telefônica ou em um quadro branco. As fórmulas de preços de opções como Black Scholes são construídas para dizer o valor justo de uma opção no futuro, com base no preço das ações, no prazo de expiração, nos dividendos, no interesse e no Histórico (ou seja, o que tem realmente aconteceu no ano passado e # 8221;) volatilidade. Ele diz que o preço justo esperado deve dizer $ 2.

Mas se as pessoas realmente estão pagando US $ 3 por essa opção, você resolve a equação para trás com V como o desconhecido: & # 8220; Hey! A volatilidade histórica é de 20, mas essas pessoas estão pagando como se fosse 30! & # 8221; (portanto, # 8220; Implícita & # 8221; Volatilidade)

Se a IV cair enquanto você está segurando o crédito de US $ 2.020, isso lhe dá uma oportunidade de fechar a posição cedo e manter ALGUNS do crédito, mas será sempre menor que os US $ 2.020 que você assumiu. Esse é o fato de fechar a posição de Crédito sempre exigirá uma transação de débito. Você não pode ganhar dinheiro tanto para dentro como para fora.

Com um Condor (ou Iron Condor, que escreve os spreads de Put e Call no mesmo estoque), o seu melhor caso é que o estoque vá para o momento em que você escreve seu negócio e você tira o seu deleite por um jantar de US $ 2.020.

A minha compreensão é que, se a volatilidade diminui, o valor do Iron Condor cai mais rapidamente do que seria o contrário, permitindo-lhe comprá-lo de volta e bloquear o seu lucro. A compra de volta com o lucro máximo de 50% foi mostrada para melhorar drasticamente sua probabilidade de sucesso.

Sim, está exatamente certo. Dispensa Jim Caron, devo ter perdido a resposta ao seu comentário inicial.

Como você replicaria / substituiria um portfólio de ações que é US $ 50k de longo IWM e US $ 50k curto SPY com opções? Eu tentei comprar ATM SPY coloca onde o meu nocional foi $ 50k e comprando IWM chamadas onde meu nocional foi de $ 50k, mas eu achei que ele se tornou essencialmente um longo estrondo / volatilidade. por favor ajude.

Você seria melhor fazer isso com futuros.

Para replicar uma posição longa em um estoque usando opções, você venderia e ATM colocaria e compraria e ligaria a ATM.

Uma posição curta sintética seria vender uma ligação ATM, comprar 1 caixa ATM.

Encontrei seu site no Facebook. Site fantástico, adoro a forma como você quebra um tópico difícil e os comunica de forma muito fácil de entender. Mantenha o bom trabalho.

Obrigado Ivan! Você realmente é a segunda pessoa a dizer que esta semana, então devo estar fazendo algo certo. 🙂

Obrigado por seu comentário.

Claro que sabemos que você cometeu um erro deliberado, também veja se estamos prestando atenção. Não existe um símbolo grego chamado Vega. Se estivéssemos usando um símbolo grego seria Kappa.

Grande análise. Como você joga uma possível expansão em VOL? um Backspread de Ratio?

Oi John, eu gosto de diagonais duplas. Ver abaixo:

Existem alguns comerciantes ensinados especialistas para ignorar o grego da opção, como IV e HV. Apenas um motivo para isso, todo o preço da opção é puramente baseado no movimento do preço das ações ou na segurança subjacente. Se o preço da opção for ruim ou ruim, sempre podemos exercer a nossa opção de compra de ações e converter em ações que possamos ou possivelmente vendê-las no mesmo dia.

Quais são os seus comentários ou visualizações sobre o exercício da sua opção ao ignorar a opção grego?

Somente com exceção para estoque ilíquido, onde os comerciantes podem encontrar compradores difíceis de vender suas ações ou opções.

Eu também notei e observamos que não é necessário verificar a opção VIX para comercializar e, além disso, alguns estoques possuem seus próprios personagens únicos e cada opção de estoque com uma cadeia de opções diferente com IV diferente. Como você sabe, as opções de negociação têm 7 ou 8 bolsas nos EUA e são diferentes das bolsas de valores. Eles são muitos participantes do mercado diferentes na opção e mercados de ações com diferentes objetivos e suas estratégias.

Eu prefiro verificar e gostaria de negociar ações / opções com alto volume / abertura de juros mais o volume da opção, mas o estoque maior HV do que a opção IV.

Eu também observei que uma grande quantidade de ações de blue chip, small cap, mid-cap de propriedade de grandes instituições podem girar sua participação percentual e controlar o movimento do preço das ações.

Se as instituições ou Dark Pools (como eles têm plataforma de negociação alternativa sem ir às trocas de ações normais) detém uma participação acionária de cerca de 90% a 99,5%, então o preço das ações não se move muito, como MNST, TRIP, AES, THC, DNR , Z, VRTX, GM, ITC, COG, RESI, EXAS, MU, MON, BIIB, etc.

No entanto, a atividade HFT também pode causar o movimento drástico de preços para cima ou para baixo se o HFT descobriu que as instituições baixam ou vendem seus estoques, especialmente a primeira hora da negociação.

Exemplo: para o spread de crédito, queremos baixa IV e HV e movimento lento do preço das ações. Se optarmos pela longa, queremos baixa IV na esperança de vender a opção com alta IV mais tarde, especialmente antes de ganhar anúncio.

Or perhaps we use debit spread if we are long or short an option spread instead of directional trade in a volatile environment.

Therefore, it is very difficult to generalise things such as stock or option trading when come to trading option strategy or just trading stocks because some stocks have different beta values in their own reactions to the broader market indexes and responses to the news or any surprise events.

You state: “Example: for credit spread we want low IV and HV and slow stock price movement.”

I thought that, generally, one wants a higher IV environment when deploying credit spread trades…and the converse for debit spreads…

so ideally we want the volatility to contract / be ‘minimum’ when buying call debit spreads?

what about the case of market index etf’s like SPY, DIA or Qs? when we are in a debit call spread, bull call spread, and volatility expands / increases, the price of underlying will also drop, as volatility is contrarian, debit call spread’s value will decrease. but if volatility contracts or gets smaller, the price of underlying increases as does value of debit call spread. please explain.

Yes, you vol to be low when buying spreads, no matter if your trading a stock or an ETF. Remember volatility is only one piece of the puzzle. Yes if price drops, vol will rise, but you may be losing money on the spread as the price movement will likely outweigh the rise in vol. If price stays the same and vol rises, you make money.

If you buy a bear put debit spread, you make money from price and vol when the market drops.

Hi 2 questiions,

1. in the article tou mention Long vega benefits from high volatility is this because higher volatility im0lies higher prices in the underlying?

2. Also you mentioned in the volatility example , current levels of AAPL were 35% closer to the 52week high, hence indicating a fall in IV…could you explain this a little more, and would that mean if the IV level of 35% Was close to the 52week low, it would mean increase in IV ?

1. Yes. I you are long Vega and implied volatility rises, you will benefit from the higher option prices.

2. Typically you want to buy volatility when it is low and sell it when it’s high (just like a stock, buy low, sell high). So in this example, with volatility being close to a 52 week high, you would want to sell volatility, in the expectation that it will come down again. Volatility is different to stocks in that it is mean reverting, so if it’s high, it will generally come down and if it’s low, it will generally rise at some point.

Thank you for so many great articles on volatility. You explain things very well.

What P&L simulation tool are you using to price options and spreads above in this article? Is it available for free? It looks very nice and useful. Where can we download it? Keep up the great work on explaining how options volatility works.

This is from a broker called Options House.

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Fechado meu BB de outubro (há alguns minutos atrás) para 34% de lucro e # 8230, esse é o melhor dos 3 BBs que troquei desde que Gav nos ensinou a estratégia & # 8230; então, o próximo café ou cerveja em mim, Gav 🙂

Strategies for Trading Volatility With Options (NFLX)

There are seven factors or variables that determine the price of an option:

Current price of the underlying Strike price Type of option (Call or Put) Time to expiration of the option Risk-free interest rate Dividends on the underlying Volatility.

Of these seven variables, six have known values, and there is no ambiguity about their input values into an option pricing model. But the seventh variable—volatility—is only an estimate, and for this reason, it is the most important factor in determining the price of an option.

Volatility can either be historical or implied; both are expressed on an annualized basis in percentage terms. Historical volatility is the actual volatility demonstrated by the underlying over a period of time, such as the past month or year. Implied volatility (IV) , on the other hand, is the level of volatility of the underlying that is implied by the current option price.

Implied volatility is far more relevant than historical volatility for options’ pricing because it looks forward. Think of implied volatility as peering through a somewhat murky windshield, while historical volatility is like looking into the rearview mirror. While the levels of historical and implied volatility for a specific stock or asset can be and often are very different, it makes intuitive sense that historical volatility can be an important determinant of implied volatility, just as the road traversed can give one an idea of what lies ahead.

All else being equal, an elevated level of implied volatility will result in a higher option price, while a depressed level of implied volatility will result in a lower option price. For example, volatility typically spikes around the time a company reports earnings. Thus, the implied volatility priced in by traders for this company’s options around “earnings season” will generally be significantly higher than volatility estimates during calmer times.

Volatility, Vega and More.

The “Option Greek” that measures an option’s price sensitivity to implied volatility is known as Vega. Vega expresses the price change of an option for every 1% change in volatility of the underlying.

Two points should be noted with regard to volatility:

Relative volatility is useful to avoid comparing apples to oranges in the options market. Relative volatility refers to the volatility of the stock at present compared to its volatility over a period of time. Suppose stock A’s at-the-money options expiring in one month have generally had an implied volatility of 10%, but are now showing an IV of 20%, while stock B’s one month at-the-money options have historically had an IV of 30%, which has now risen to 35%. On a relative basis, although stock B has the greater absolute volatility, it is apparent that A has had the bigger change in relative volatility. The overall level of volatility in the broad market is also an important consideration when evaluating an individual stock’s volatility. The best known measure of market volatility is the CBOEVolatility Index (VIX), which measures volatility of the S&P 500. Also known as the fear gauge , when the S&P 500 suffers a substantial decline, the VIX rises sharply; conversely, when the S&P 500 is ascending smoothly, the VIX will be becalmed.

The most fundamental principle of investing is buying low and selling high, and trading options is no different. So option traders will typically sell (or write) options when implied volatility is high, because this is akin to selling or “going short” on volatility. Likewise, when implied volatility is low, option traders will buy options or “go long” on volatility. (For more, see: Implied Volatility: Buy Low and Sell High . )

Based on this discussion, here are five option strategies used by traders to trade volatility, ranked in order of increasing complexity. To illustrate the concepts, we’ll use Netflix Inc (NFLX) options as examples.

Buy (or Go Long) Puts.

When volatility is high, both in terms of the broad market and in relative terms for a specific stock, traders who are bearish on the stock may buy puts on it based on the twin premises of “buy high, sell higher,” and “the trend is your friend.”

For example, Netflix closed at $91.15 on January 29, 2018, a 20% decline year-to-date, after more than doubling in 2018, when it was the best performing stock in the S&P 500. Traders who are bearish on the stock can buy a $90 put (i. e. strike price of $90) on the stock expiring in June 2018. The implied volatility of this put was 53% on January 29, 2018, and it was offered at $11.40. This means that Netflix would have to decline by $12.55 or 14% from current levels before the put position becomes profitable.

This strategy is a simple but expensive one, so traders who want to reduce the cost of their long put position can either buy a further out-of-the-money put, or can defray the cost of the long put position by adding a short put position at a lower price, a strategy known as a bear put spread. Continuing with the Netflix example, a trader could buy a June $80 put at $7.15, which is $4.25 or 37% cheaper than the $90 put. Or else the trader can construct a bear put spread by buying the $90 put at $11.40 and selling or writing the $80 put at $6.75 (note that the bid-ask for the June $80 put is $6.75 / $7.15), for a net cost of $4.65. (For related reading, see: Bear Put Spreads: A Roaring Alternative to Short Selling .)

Write (or Short) Calls.

A trader who is also bearish on the stock but thinks the level of IV for the June options could recede could consider writing naked calls on Netflix in order to pocket a premium of over $12. The June $90 calls were trading at $12.35/$12.80 on January 29, 2018, so writing these calls would result in the trader receiving premium of $12.35 (i. e. the bid price).

If the stock closes at or below $90 by the June 17 expiration of the calls, the trader would keep the full amount of the premium received. If the stock closes at $95 just before expiration, the $90 calls would be worth $5, so the trader’s net gain would still be $7.35 (i. e. $12.35 - $5).

The Vega on the June $90 calls was 0.2216, so if the IV of 54% drops sharply to 40% soon after the short call position was initiated, the option price would decline by about $3.10 (i. e. 14 x 0.2216).

Note that writing or shorting a naked call is a risky strategy, because of the theoretically unlimited risk if the underlying stock or asset surges in price. What if Netflix soars to $150 before the June expiration of the $90 naked call position? In that case, the $90 call would be worth at least $60, and the trader would be looking at a whopping 385% loss. In order to mitigate this risk, traders will often combine the short call position with a long call position at a higher price in a strategy known as a bear call spread.

Short Straddles or Strangles.

In a straddle , the trader writes or sells a call and put at the same strike price in order to receive the premiums on both the short call and short put positions. The rationale for this strategy is that the trader expects IV to abate significantly by option expiry, allowing most if not all of the premium received on the short put and short call positions to be retained. (For more, see: Straddle Strategy: A Simple Approach to Market Neutral . )

Again using the Netflix options as an example, writing the June $90 call and writing the June $90 put would result in the trader receiving an option premium of $12.35 + $11.10 = $23.45. The trader is banking on the stock staying close to the $90 strike price by the time of option expiration in June.

Writing a short put imparts on the trader the obligation to buy the underlying at the strike price even if it plunges to zero, while writing a short call has a theoretically unlimited risk as noted earlier. However, the trader has some margin of safety based on the level of premium received.

In this example, if the underlying stock Netflix closes above $66.55 (i. e. strike price of $90 - premium received of $23.45), or below $113.45 (i. e. $90 + $23.45) by option expiry in June, the strategy will be profitable. The exact level of profitability depends on where the stock price is by option expiry; profitability is maximum at a stock price by expiration of $90, and reduces as the stock gets further away from the $90 level. If the stock closes below $66.55 or above $113.45 by option expiry, the strategy would be unprofitable. Thus, $66.55 and $113.45 are the two break-even points for this short straddle strategy.

A short strangle is similar to a short straddle, the difference being that the strike price on the short put and short call positions are not the same. As a general rule, the call strike is above the put strike, and both are out-of-the-money and approximately equidistant from the current price of the underlying. Thus, with Netflix trading at $91.15, the trader could write a June $80 put at $6.75 and a June $100 call at $8.20, to receive net premium of $14.95 (i. e. $6.75 + $8.20). In return for receiving a lower level of premium, the risk of this strategy is mitigated to some extent. This is because the break-even points for the strategy are now $65.05 ($80 - $14.95) and $114.95 ($100 + $14.95) respectively.

Ratio Writing.

Ratio writing simply means writing more options than are purchased. The simplest strategy uses a 2:1 ratio, with two options sold or written for every option purchased. The rationale is to capitalize on a substantial fall in implied volatility before option expiration. (For more, see: Ratio Writing: A High-Volatility Options Strategy . )

A trader using this strategy would purchase a Netflix June $90 call at $12.80, and write (or short) two $100 calls at $8.20 each. The net premium received in this case is thus $3.60 (i. e. $8.20 x 2 - $12.80). This strategy can be considered to be the equivalent of a bull call spread (long June $90 call + short June $100 call), and a short call (June $100 call). The maximum gain from this strategy would accrue if the underlying stock closes exactly at $100 shortly before option expiration. In this case, the $90 long call would be worth $10 while the two $100 short calls would expire worthless. The maximum gain would therefore be $10 + premium received of $3.60 = $13.60.

The Profitability or Risk of Ratio Writing.

Let’s consider some scenarios to evaluate the profitability or risk of this strategy. What if the stock closes at $95 by option expiry? In this case, the $90 long call would be worth $5 and the two $100 short calls would expire worthless. The total gain would therefore be $8.60 ($5 + net premium received of $3.60). If the stock closes at $90 or below by option expiry, all three calls expire worthless and the only gain is the net premium received of $3.60.

What if the stock closes above $100 by option expiry? In this case, the gain on the $90 long call would be steadily eroded by the loss on the two short $100 calls. At a stock price of $105, for example, the overall P/L would be = $15 - (2 X $5) + $3.60 = $8.60.

Break-even for this strategy would thus be at a stock price of $113.60 by option expiry, at which point the P/L would be: (profit on long $90 call + $3.60 net premium received) - (loss on two short $100 calls) = ($23.60 + $3.60) - (2 X 13.60) = 0. Thus, t he strategy would be increasingly unprofitable as the stock rises above the break-even point of $113.60.

Condores de ferro.

In an iron condor strategy, the trader combines a bear call spread with a bull put spread of the same expiration, hoping to capitalize on a retreat in volatility that will result in the stock trading in a narrow range during the life of the options.

The iron condor is constructed by selling an out-of-the-money (OTM) call and buying another call with a higher strike price, while selling an in-the-money (ITM) put and buying another put with a lower strike price. Generally, the difference between the strike prices of the calls and puts is the same, and they are equidistant from the underlying. Using Netflix June option prices, an iron condor would involve selling the $95 call and buying the $100 call for a net credit (or premium received) of $1.45 (i. e. $10.15 - $8.70), and simultaneously selling the $85 put and buying the $80 put for a net credit of $1.65 (i. e. $8.80 - $7.15). The total credit received would therefore be $3.10.

The maximum gain from this strategy is equal to the net premium received ($3.10), which would accrue if the stock closes between $85 and $95 by option expiry. The maximum loss would occur if the stock at expiration is trading above the $100 call strike or below the $80 put strike. In this case, the maximum loss would be equal to the difference in the strike prices of the calls or puts respectively, less the net premium received, or $1.90 (i. e. $5 - $3.10). The iron condor has a relatively low payoff, but the tradeoff is that the potential loss is also very limited. (For more, see: The Iron Condor . )

The Bottom Line.

These five strategies are used by traders to capitalize on stocks or securities that exhibit high volatility. Since most of these strategies involve potentially unlimited losses or are quite complicated (like the iron condor strategy), they should only be used by expert option traders who are well versed with the risks of option trading. Beginners should stick to buying plain-vanilla calls or puts.

Volatilidade implícita: Compre baixo e venda alto.

Nos mercados financeiros, as opções estão se tornando rapidamente um método de investimento amplamente aceito e popular. Se eles são usados ​​para segurar um portfólio, gerar renda ou alavancar os movimentos dos preços das ações, eles fornecem vantagens que outros instrumentos financeiros não fazem.

Além de todas as vantagens, o aspecto mais complicado das opções é aprender seu método de fixação de preços. Não se desanime - existem vários modelos de preços teóricos e calculadoras de opções que podem ajudá-lo a ter uma idéia de como esses preços são derivados. Leia mais para descobrir estas ferramentas úteis.

O que é a volatilidade implícita?

Não é incomum que os investidores fiquem relutantes em usar opções porque existem várias variáveis ​​que influenciam o prémio de uma opção. Não se deixe tornar uma dessas pessoas. À medida que o interesse nas opções continua a crescer e o mercado se torna cada vez mais volátil, isso afetará dramaticamente o preço das opções e, por sua vez, afetará as possibilidades e as dificuldades que podem ocorrer ao negociá-las.

A volatilidade implícita é um ingrediente essencial para a equação de preços de opções. Para entender melhor a volatilidade implícita e como impulsiona o preço das opções, vejamos os conceitos básicos de preços das opções.

Fundamentos do preço da opção.

Os prémios de opção são fabricados a partir de dois ingredientes principais: valor intrínseco e valor de tempo. O valor intrínseco é o valor inerente a uma opção, ou o patrimônio de uma opção. Se você possui uma opção de compra de US $ 50 em um estoque que está negociando em US $ 60, isso significa que você pode comprar o estoque no preço de exercício de US $ 50 e imediatamente vendê-lo no mercado por US $ 60. O valor intrínseco ou patrimônio desta opção é de US $ 10 ($ 60 - $ 50 = $ 10). O único fator que influencia o valor intrínseco de uma opção é o preço da ação subjacente versus a diferença do preço de exercício da opção. Nenhum outro fator pode influenciar o valor intrínseco de uma opção.

Usando o mesmo exemplo, digamos que esta opção tem um preço de US $ 14. Isso significa que a opção premium tem um preço de $ 4 mais do que seu valor intrínseco. É aí que o valor do tempo entra em jogo.

O valor de tempo é o prêmio adicional com preço fixo em uma opção, o que representa a quantidade de tempo restante até o vencimento. O preço do tempo é influenciado por vários fatores, como o tempo até o vencimento, o preço das ações, o preço de exercício e as taxas de juros, mas nenhum deles é tão significativo quanto a volatilidade implícita.

[Saiba os detalhes do valor intrínseco do valor e do tempo através de gráficos simples e fácil de seguir os cálculos no curso Opções para iniciantes da Academia Investopedia. ]

A volatilidade implícita representa a volatilidade esperada de um estoque ao longo da vida da opção. À medida que as expectativas mudam, os prémios de opção reagem adequadamente. A volatilidade implícita é diretamente influenciada pela oferta e demanda das opções subjacentes e pela expectativa do mercado da direção do preço da ação. À medida que as expectativas aumentam, ou à medida que a demanda por uma opção aumenta, a volatilidade implícita aumentará. As opções que apresentam altos níveis de volatilidade implícita resultarão em prêmios de opções de alto preço. Por outro lado, à medida que as expectativas do mercado diminuem, ou a demanda por uma opção diminui, a volatilidade implícita diminuirá. As opções que apresentam níveis mais baixos de volatilidade implícita resultarão em preços de opção mais baratos. Isso é importante porque o aumento e a queda da volatilidade implícita determinarão o valor do valor barato ou barato da opção.

Como a volatilidade implícita afeta as opções.

O sucesso de um comércio de opções pode ser significativamente aumentado ao estar no lado direito de mudanças de volatilidade implícitas. Por exemplo, se você possui opções quando a volatilidade implícita aumenta, o preço dessas opções aumenta mais alto. Uma mudança na volatilidade implícita para o pior pode criar perdas, no entanto, mesmo quando você está certo sobre a direção do estoque.

Cada opção listada tem uma sensibilidade única para mudanças de volatilidade implícitas. Por exemplo, as opções de curto prazo serão menos sensíveis à volatilidade implícita, enquanto as opções de longo prazo serão mais sensíveis. Isto é baseado no fato de que as opções de longo prazo possuem mais valor de tempo com preço, enquanto as opções de curto prazo possuem menos.

Considere também que cada preço de exercício responderá de forma diferente às mudanças implícitas de volatilidade. As opções com preços de exercício próximos do dinheiro são mais sensíveis às mudanças implícitas de volatilidade, enquanto as opções que estão mais longe no dinheiro ou fora do dinheiro serão menos sensíveis às mudanças implícitas de volatilidade. A sensibilidade de uma opção às mudanças implícitas de volatilidade pode ser determinada pela Vega - uma opção em grego. Tenha em mente que, à medida que o preço da ação flutua e enquanto o tempo até o vencimento ultrapassar, os valores da Vega aumentam ou diminuem, dependendo dessas mudanças. Isso significa que uma opção pode se tornar mais ou menos sensível às mudanças implícitas de volatilidade.

Como usar a volatilidade implícita para sua vantagem.

Uma maneira eficaz de analisar a volatilidade implícita é examinar um gráfico. Muitas plataformas de gráficos fornecem formas de traçar a volatilidade implícita média da opção subjacente, na qual múltiplos valores de volatilidade implícita são acumulados e calculados em média. Por exemplo, o índice de volatilidade (VIX) é calculado de forma semelhante. Os valores de volatilidade implícita das opções de índices S & amp; P 500 quase fechados e quase quentes são calculados para determinar o valor do VIX. O mesmo pode ser realizado em qualquer estoque que ofereça opções.

A Figura 1 mostra que a volatilidade implícita flutua da mesma forma que os preços. A volatilidade implícita é expressa em termos percentuais e é relativa ao estoque subjacente e quão volátil é. Por exemplo, o estoque da General Electric terá valores de volatilidade mais baixos do que a Apple Computer porque o estoque da Apple é muito mais volátil do que a da General Electric. A faixa de volatilidade da Apple será muito maior que a da GE. O que pode ser considerado um baixo valor percentual para AAPL pode ser considerado relativamente alto para a GE.

Como cada ação possui um único intervalo de volatilidade implícita, esses valores não devem ser comparados com o intervalo de volatilidade de outras ações. A volatilidade implícita deve ser analisada em uma base relativa. Em outras palavras, depois de ter determinado o intervalo de volatilidade implícita para a opção que você está negociando, você não vai querer compará-lo com outro. O que é considerado um valor relativamente alto para uma empresa pode ser considerado baixo para outro.

A Figura 2 é um exemplo de como determinar um intervalo relativo de volatilidade implícita. Olhe para os picos para determinar quando a volatilidade implícita é relativamente alta e examine as calhas para concluir quando a volatilidade implícita é relativamente baixa. Ao fazer isso, você determina quando as opções subjacentes são relativamente baratas ou dispendiosas. Se você pode ver onde os níveis relativos são (destacados em vermelho), você pode prever uma queda futura na volatilidade implícita, ou pelo menos uma reversão da média. Por outro lado, se você determinar onde a volatilidade implícita é relativamente baixa, você pode prever um possível aumento da volatilidade implícita ou uma reversão do seu significado.

A volatilidade implícita, como tudo o resto, se move em ciclos. Os períodos de alta volatilidade são seguidos por baixos períodos de volatilidade e vice-versa. O uso de intervalos relativos de volatilidade implícita, combinado com técnicas de previsão, ajuda os investidores a selecionar o melhor comércio possível. Ao determinar uma estratégia adequada, esses conceitos são críticos para encontrar uma alta probabilidade de sucesso, ajudando você a maximizar os retornos e minimizar o risco.

Usando Volatilidade Implícita para Determinar Estratégia.

Você provavelmente já ouviu falar que você deveria comprar opções subavaliadas e vender opções sobrevalorizadas. Embora esse processo não seja tão fácil quanto parece, é uma ótima metodologia a seguir ao selecionar uma estratégia de opção apropriada. Sua capacidade de avaliar e prever adequadamente a volatilidade implícita fará o processo de comprar opções baratas e vender opções caras muito mais fáceis.

Ao prever a volatilidade implícita, há quatro coisas a considerar:

1. Certifique-se de que você pode determinar se a volatilidade implícita é alta ou baixa e se ela está subindo ou caindo. Lembre-se, à medida que a volatilidade implícita aumenta, os prémios por opção se tornam mais caros. À medida que a volatilidade implícita diminui, as opções se tornam menos dispendiosas. Como a volatilidade implícita atinge altos ou baixos extremos, é provável que retorne à sua média.

2. Se você encontrar opções que produzem prêmios caros devido à alta volatilidade implícita, entenda que existe uma razão para isso. Verifique as notícias para ver o que causou altas expectativas da empresa e alta demanda pelas opções. Não é incomum ver a tendência de volatilidade implícita antes dos anúncios de lucros, rumores de fusão e aquisição, aprovações de produtos e outros eventos de notícias. Porque é quando ocorrem muitos movimentos de preços, a demanda por participar desses eventos direcionará os preços das opções mais elevados. Tenha em mente que após o evento antecipado do mercado ocorrer, a volatilidade implícita entrará em colapso e retornará ao seu significado.

3. Quando você vê opções negociando com altos níveis de volatilidade implícita, considere estratégias de venda. À medida que os prêmios de opções se tornam relativamente caros, eles são menos atraentes para comprar e mais desejáveis ​​para vender. Essas estratégias incluem chamadas cobertas, colocações nuas, estradas curtas e spreads de crédito. Em contrapartida, haverá momentos em que você descobre opções relativamente baratas, como quando a volatilidade implícita é comercializada em ou quase relativa a mínimos históricos. Muitos investidores de opções usam essa oportunidade para comprar opções de longo prazo e procuram mantê-las através de um aumento de volatilidade previsto.

4. Quando você descobre opções que estão negociando com baixos níveis de volatilidade implícita, considere estratégias de compra. Com prémios de tempo relativamente baratos, as opções são mais atraentes para comprar e menos desejáveis ​​para vender. Tais estratégias incluem comprar chamadas, colocar, estradas longas e spreads de débito.

The Bottom Line.

No processo de seleção de estratégias, meses de vencimento ou preço de exercício, você deve avaliar o impacto que a volatilidade implícita tem nessas decisões de negociação para fazer melhores escolhas. Você também deve usar alguns conceitos de previsão de volatilidade simples. Este conhecimento pode ajudá-lo a evitar a compra de opções excessivas e evitar a venda de preços baixos.

Conceitos-chave 1. Probabilidades e amp; Estatisticas.

Volatilidade implícita.

A volatilidade implícita (comumente referida como volatilidade ou IV) é uma das métricas mais importantes para entender e estar ciente de quando trocar opções.

O que significa "um desvio padrão"?

Nas estatísticas, um desvio padrão é uma medida que abrange aproximadamente 68,2% dos resultados. Quando se trata de IV, um desvio padrão significa que existe aproximadamente uma probabilidade de 68% de uma liquidação de estoque dentro do intervalo esperado, conforme determinado por preços de opção. No exemplo de um estoque de US $ 200 com um IV de 25%, significaria que existe uma probabilidade implícita de 68% de que o estoque esteja entre US $ 150 e US $ 250 em um ano.

Por que isso é importante?

As opções são contratos de seguro, e quando o futuro de um ativo torna-se mais incerto, há mais demanda por seguro nesse ativo. Quando aplicado às ações, isso significa que as opções de uma ação se tornarão mais caras à medida que os participantes do mercado se tornem mais incertos sobre o desempenho desse estoque no futuro.

Vídeos de volatilidade implícita.

Mike e seu quadro branco.

Volatilidade | Histórico e implícito.

Mike e seu quadro branco.

Volatilidade | IV e reversão média.

Mike e seu quadro branco.

Volatilidade implícita | Reversão média.

Medidas de mercado.

IV e IVR | Encontrar oportunidades comerciais.

Ryan & amp; Carne.

Volatilidade - Episódio 1 - O básico.

Medidas de mercado.

Short vs. Long Term IV?

Opções Jive.

Qual a volatilidade é a mais sensível?

The Skinny On Options Data Science.

Quão freqüentemente esperado?

Mais 1. Probabilidades e amp; Estatisticas.

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