Forex reserva arabia saudita

A queda misteriosa (e contínua) nas reservas internacionais sauditas.
RIYADH (Reuters) - Os ativos externos líquidos no banco central da Arábia Saudita, uma medida de sua capacidade de suportar sua moeda, devem cair muito neste ano à medida que os preços do petróleo caem e Riyadh expande seu fundo de riqueza soberana para investir no exterior.
Eles diminuíram de um recorde de US $ 737 bilhões (578,36 bilhões de libras) em agosto de 2018 para US $ 529 bilhões no final de 2018, quando o governo liquidou alguns ativos para cobrir o enorme déficit orçamentário causado pela queda nos preços do petróleo.
Este ano, um impulso de austeridade e uma recuperação parcial dos preços do petróleo ajudaram Riyadh a progredir no corte do déficit - o que reduziu 71% em relação ao ano passado para 26 bilhões de riyals (US $ 6,9 bilhões) no primeiro trimestre.
Mas os ativos estrangeiros líquidos continuaram a diminuir na mesma proporção, em US $ 36 bilhões nos primeiros quatro meses de 2017 - um mistério para economistas e diplomatas monitorando a Arábia Saudita e um potencial golpe para os mercados & rsquo; confiança em Riyadh.
& ldquo; Isso sugere que continua a haver um déficit significativo na balança de pagamentos da Arábia Saudita, o que não se deve ao declínio das receitas de exportação de petróleo, & rdquo; disse Khatija Haque, chefe de pesquisa regional no Emirates NBD, o maior banco de Dubai.
As autoridades sauditas não comentaram em detalhes os motivos da queda das reservas, embora alguns tenham sugerido que é devido à atividade do setor privado e não aos gastos do governo.
Alguns analistas especularam que a queda deve-se aos gastos com a intervenção militar da Arábia Saudita no Iêmen.
Isso é improvável; um alto funcionário saudita indicou no final de 2018 que a intervenção - em grande parte uma campanha aérea limitada, e não uma grande guerra terrestre - custou cerca de US $ 7 bilhões anualmente, de acordo com as estimativas de especialistas militares estrangeiros.
Outros especulam que a fuga de capitais da Arábia Saudita pode reduzir as reservas. Mas os dados do banco central - a Autoridade Monetária da Arábia Saudita (SAMA) - sobre transações cambiais por bancos comerciais também não apoiam essa teoria.
& ldquo; O voo de capital diminuiu como um problema. As saídas em 2018 foram bastante pequenas em comparação com 2018, quando houve saídas significativas, & rdquo; disse um economista em um banco saudita.
Um banqueiro internacional em contato com as autoridades sauditas disse que grande parte do declínio dos ativos externos apareceu devido à transferência de dinheiro para fundos estaduais que investem no exterior - particularmente o principal fundo de riqueza soberana, o Fundo de Investimento Público (PIF).
Riyadh planeja investir grandes quantidades no exterior para ganhar acesso à tecnologia e aumentar o retorno de seu capital. A PIF disse que vai investir até US $ 45 bilhões ao longo de cinco anos em um fundo de tecnologia criado pelo Softbank (9984.T) do Japão e US $ 20 bilhões em um fundo de infraestrutura planejado pela empresa norte-americana Blackstone.
As transferências para o PIF não representariam qualquer redução na riqueza total do governo, mas significariam uma redução nos ativos líquidos que o banco central possui para defender o riyal, se necessário. O PIF se recusou a comentar.
Uma nova queda nos preços do petróleo também parece pressionar os ativos estrangeiros. O petróleo Brent LCOc1 foi em média US $ 54,57 no primeiro trimestre deste ano; desde então caiu para cerca de US $ 46, apenas US $ 1 acima do seu preço médio no ano passado.
Isso, combinado com um menor relaxamento da austeridade nas últimas semanas para evitar uma recessão, pode significar que o déficit orçamentário de Riyadh em 2017 se aproxima da projeção original de 198 bilhões de riyais (US $ 52,79 bilhões), ou possivelmente um pouco maior.
Isso seria uma melhoria em relação aos 297 bilhões de riyals do ano passado, mas combinado com transferências para o PIF, forçaria a posterior liquidação dos ativos estrangeiros do banco central.
& ldquo; Em frente, o declínio provavelmente continuará dado o déficit orçamentário projetado para todo o ano, o que provavelmente exigiria retiradas de reservas estrangeiras para financiá-lo, & rdquo; disse Said al-Sheikh, economista chefe do grupo no National Commercial Bank, o maior banco saudita.
O forte empréstimo estrangeiro de Riyadh - emitiu US $ 9 bilhões de sukuk no exterior em abril - dá-lhe flexibilidade financeira, mas não aumenta seus ativos externos líquidos, já que a dívida é registrada como um passivo, disse Sheikh.
O governo disse que planeja retomar as questões de títulos domésticos no final deste ano, após uma diferença de mais de meio ano. Um último funcionário do Ministério das Finanças estimou no mês passado que os títulos locais cobriria 25 a 35% do déficit de 2017; Isso deixaria um montante considerável para ser coberto com ativos estrangeiros.
Com US $ 493 bilhões a partir do final de abril, os ativos externos líquidos da SAMA permanecem suficientes para defender o riyal por anos - eles pagarão quatro anos de importações.
No entanto, um aumento no custo de garantir a dívida saudita contra o padrão SAGV5YUSAC = MG este mês, ao seu nível mais alto desde o início de fevereiro, sugere que a preocupação pode estar aumentando.
Relatório adicional de Marwa Rashad Edição por Jeremy Gaunt.
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As reservas sauditas mergulham abaixo de US $ 500 bilhões, enquanto a BofA vê os ventos contrários.
O Yazhari de BofamL vê o ano difícil para os bancos sauditas.
Os ativos externos líquidos da Arábia Saudita caíram abaixo de US $ 500 bilhões em abril pela primeira vez desde 2018, mesmo depois que o reino arrecadou US $ 9 bilhões de sua primeira venda internacional de títulos islâmicos.
A Autoridade Monetária da Arábia Saudita, como o banco central é conhecida, disse no domingo que seus ativos externos líquidos caíram US $ 8,5 bilhões em relação ao mês anterior para cerca de US $ 493 bilhões, o menor nível desde 2018. Isso traz o declínio deste ano para US $ 36 bilhões.
& # x201C; Didn & # x2019; t realmente vejo qualquer driver importante para uma queda tão grande, especialmente quando contabilizar a venda do sukuk, & # x201D; disse Mohamed Abu Basha, um economista com sede no Cairo na EFG-Hermes, um banco de investimento. Mesmo que o produto da venda tenha sido incluído, & # x201C; o declínio da reserva continua enorme, & # x201D; ele disse.
As reservas estrangeiras da Arábia Saudita caíram de um pico de mais de US $ 730 bilhões em 2018 após o mergulho nos preços do petróleo, levando o Fundo Monetário Internacional a alertar que o reino pode ficar sem ativos financeiros necessários para suportar gastos dentro de cinco anos . Desde então, as autoridades embarcaram em um plano sem precedentes para rever a economia e reparar as finanças públicas.
Mas o ritmo do declínio nas reservas este ano confundiu os economistas que vêem poucas evidências de aumento dos gastos do governo, alimentando a especulação provocada pela fuga de capitais e os custos da guerra do reino no Iêmen.
O ministro das Finanças, Mohammed Al-Jadaan, disse em abril que o governo não retirou as reservas do banco central durante o primeiro trimestre. Ele disse que o declínio poderia ser atribuído aos contratados locais que pagavam vendedores no exterior depois que o governo liquidou suas dívidas.
Com certeza, o reino ainda possui algumas das maiores reservas do mundo. Também goza dos níveis de dívida mais baixos no Oriente Médio, quando comparados ao produto interno bruto, mostram dados do FMI.
Os dados do banco central mostram que & # x201C; alguns dos fundos & # x201D; levantados da venda de sukuk foram adicionados como depósitos governamentais no banco central e credores comerciais, de acordo com Monica Malik, & # xA0, economista chefe do Abu Dhabi Commercial Bank. & # x201C; O fato de o governo ter colocado seus fundos nessas contas pode implicar que está buscando aumentar as despesas em breve. & # x201D;
As medidas de austeridade destinadas a reduzir o déficit orçamentário pesaram sobre a economia, impedindo o crescimento não petrolífero no ano passado. Os empréstimos, adiantamentos e descobertos para o setor privado diminuíram 0,6 por cento em abril em relação ao mesmo mês do ano anterior, mostram os dados do banco central.
& # x201C; Esperamos que a economia saudita continue a enfrentar os ventos e o crescimento para ser sem brilho este ano, & # x201D; Hootan Yazhari, diretor-gerente de mercados fronteiriços do Bank of America Merrill Lynch, disse em uma entrevista na Bloomberg Television.
O crescimento econômico no maior exportador de petróleo do mundo provavelmente diminuirá para 0,6% este ano, de 1,1% em 2018, de acordo com uma pesquisa da Bloomberg sobre economistas. As autoridades dizem que o crescimento excederá 1 por cento, em parte devido a um plano para lançar um pacote de estímulo de quatro anos e 200 bilhões de reais (US $ 53 bilhões) visando o setor privado.
A preparação para o plano poderia ser um dos motivos da redução das reservas, de acordo com John Sfakianakis, diretor de pesquisa econômica do Gulf Research Center, em Riade.
Funcionários sauditas estão realizando o maior sucesso econômico na história do reino para reduzir sua dependência da receita do petróleo. As medidas incluem a redução de subsídios e a venda de participações governamentais em várias empresas, incluindo a Saudi Arabian Oil Co. ou a Aramco. O reino também permitiu que investidores institucionais qualificados de fora dos estados árabes do Golfo troquassem ações sauditas diretamente de junho de 2018 e introduziram mudanças adicionais neste ano para atrair mais recursos.
& # x201C; o bom é que o governo saudita está implementando muitas mudanças novas e valiosas, & # x201D; O Yazhari de BofA & # x2019; disse.
& # x2018; Com a assistência de Ahmed Feteha, e Yousef Gamal El-Din.

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Os ativos externos líquidos do banco central saudita subiram para US $ 493,3 bilhões no mês passado de US $ 491,7 bilhões em maio.
As reservas de divisas do banco central da Arábia Saudita, que o governo vem liquidando para cobrir o déficit orçamentário causado pelos baixos preços do petróleo, aumentaram em junho pela primeira vez em mais de um ano, mostraram dados oficiais.
Os ativos externos líquidos do banco central subiram para US $ 493,3 bilhões no mês passado de US $ 491,7 bilhões em maio.
Em termos homólogos, no entanto, diminuíram 12,3 por cento. Eles atingiram um recorde de US $ 737 bilhões em agosto de 2018 antes de começarem a cair com os preços do petróleo.
Os analistas disseram que ainda não estava claro se uma tendência de baixa de três anos nas reservas estava terminando.
O banco central não explicou o motivo da recuperação de junho. Mas os dados mostraram que os depósitos do governo no banco central caíram no mês passado, sugerindo que o motivo provavelmente não era um aumento nas receitas do estado.
Monica Malik, economista chefe do Abu Dhabi Commercial Bank, disse que o aumento dos ativos externos líquidos não significou necessariamente que sua tendência de baixa terminou ou que o governo não precisaria mais retirá-los.
Ela disse que a pressão para liquidar as reservas havia diminuído este ano em relação ao ano passado, e a decisão de Riyadh de começar a angariar dinheiro com as emissões de títulos islâmicos da moeda local neste mês poderia aliviar ainda mais a pressão.
No entanto, Riyadh ainda está executando um déficit orçamentário - projetado oficialmente em US $ 52,8 bilhões este ano - por isso é provável que precise aproveitar novamente as reservas em algum momento, disse ela.
"As flutuações na velocidade da redução da reserva nos últimos meses não parecem ter sido devidas aos fundamentos das despesas e receita do Estado. Em vez disso, eles podem ter mais a ver com fatores como a transferência de dinheiro para veículos de investimento do governo" Malik disse.
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Riyadh percorre reservas financeiras.
O aumento das despesas para US $ 237 bilhões é para iniciar o crescimento econômico anêmico.
Volatilidade. Os trabalhadores são vistos no campo petrolífero de Khurais, a 160 km de Riade. (Reuters)
2017/04/23 Issue: 103 Página: 19.
The Arab Weekly.
Washington - Apesar dos esforços impressionantes para reduzir as despesas que incluíram cortes nos subsídios de energia, um aumento nas tarifas municipais, cortes nos salários do serviço público e adiamento ou cancelamento de uma série de projetos governamentais, a Arábia Saudita continua a percorrer suas reservas em moeda estrangeira a uma taxa referente .
Isso está ocorrendo enquanto Riyadh espera que o acordo que ajudou a negociar entre membros da OPEP e produtores de petróleo independentes será estendido até o final de 2017 e provocará o alívio de preços muito necessário para o reino.
Os números recentes sugerem que, apesar de medidas agressivas de austeridade para acabar com a hemorragia fiscal que a Arábia Saudita tem experimentado desde que os preços do petróleo entraram em colapso há três anos, os ativos externos líquidos do Reino, supervisionados pela Agência Monetária da Arábia Saudita (SAMA), caíram uma média de US $ 6,5 bilhões por mês durante o ano passado.
Em janeiro, as reservas em moeda estrangeira saudita diminuíram US $ 11,8 bilhões, seguido de queda de US $ 9,8 bilhões em fevereiro. O nível de ativos em moeda estrangeira detidos pela SAMA é estimado em apenas mais de US $ 500 bilhões, abaixo de um pico de US $ 732 bilhões em meados de 2018, quando os preços do petróleo foram de US $ 100 por barril.
Enquanto US $ 500 bilhões em ativos externos líquidos fornecem uma almofada muito saudável para Riyadh, esse buffer desapareceria dentro de alguns anos com a atual taxa de esgotamento. O Fundo Monetário Internacional (FMI) advertiu em 2018 que, se não alterasse suas práticas fiscais, o reino correu o risco de ficar sem todas as reservas cambiais até 2020. Em novembro, o governador da SAMA, Ahmed al-Kholifey, insistiu em um conferência de imprensa que o governo saudita estava "muito confortável" com seu nível de reservas estrangeiras.
Esse aviso do FMI, no entanto, deve ter ressoado com o regime saudita, que em abril de 2018 revelou a Saudação Visão 2030, um ambicioso programa de revisão fiscal planejado pelo embaixador saudita, o Comandante da Coroa Mohammed bin Salman bin Abdulaziz, que pretende transitar a economia para longe de dependência das receitas do petróleo.
O reino tem dependido fortemente de retiradas de suas reservas estrangeiras para conter déficits orçamentários gigantes, incluindo uma queda fiscal de US $ 79 bilhões em 2018 e um déficit projetado de US $ 52,8 bilhões para este ano. Através de várias medidas de austeridade, o reino reduziu o déficit projetado em cerca de US $ 8 bilhões em 2018.
Ao anunciar o orçamento de 2017 em dezembro, Riyadh disse que o aumento de gastos neste ano para US $ 237 bilhões foi estimado para iniciar o crescimento econômico anêmico, mas que o déficit seria significativamente menor do que 2018 devido ao aumento dos preços do petróleo e um aumento na não - renda do petróleo.
O governo saudita levantou US $ 17,5 bilhões em sua primeira venda internacional de títulos em outubro - a maior venda de títulos de um país de mercados emergentes -, mas depois desabafou cerca de US $ 27 bilhões em novembro e dezembro em pagamentos atrasados ​​a empreiteiros e empresas.
Depois de parar ou reestruturar centenas de projetos governamentais nos últimos dois anos como parte das medidas de redução de custos, os Saudis contrataram recentemente o grupo de consultoria PriceWaterhouseCoopers para realizar uma revisão do projeto de US $ 69 bilhões em contratos governamentais e identificar até US $ 20 bilhões em poupança.
O governo do Rei Salman bin Abdulaziz Al Saud está tirando todas as paradas para incentivar os maiores preços do petróleo a se materializar no segundo semestre deste ano. Riyadh deixou claro que apoia uma extensão de 6 meses de um acordo entre a OPEP e produtores independentes que vai de janeiro a julho, que retirou 1,8 milhão de barris por dia (bpd) de petróleo dos mercados globais de petróleo bruto.
A Arábia Saudita cortou intencionalmente sua produção ainda mais do que a cota acordada, formalizada no acordo para compensar os produtores errantes que se mostram não conformes. Os números oficiais da OPEP sugerem que a produção de petróleo da Arábia Saudita atingiu uma média de 9,88 milhões de bpd no primeiro trimestre deste ano, abaixo da cota da Arábia Saudita de 10,058 milhões de bpd por acordo.
Embora os preços do petróleo não ganhem muita força por causa de grandes reservas de petróleo global, a Agência Internacional de Energia (AIE) apresentou palavras encorajadoras para a Arábia Saudita e seus colegas produtores em seu relatório mensal do mercado de petróleo, divulgado em 13 de abril, que disse que o acordo de produção apareceu para ajudar a recuperar o mercado de petróleo no equilíbrio.
Dirigindo-se à idéia de estender o acordo, os autores do relatório declararam que "uma conseqüência de (hipoteticamente) a extensão de seus cortes de produção além da marca de 6 meses seria maiores empates implícitos".
No entanto, a AIE obteve uma nota cautelosa dizendo que, embora os níveis de estoque melhorados "ofereçam um maior apoio aos preços", isso "ofereceria um encorajamento adicional ao setor de petróleo de xisto dos Estados Unidos e outros produtores", referindo-se a produtores que não fazem parte de o acordo e isso seria inspirado para impulsionar a produção, graças ao aumento dos preços do petróleo.

A Arábia Saudita não consegue parar de se queimar através do seu dinheiro estrangeiro.
Deuses budistas queimam dinheiro falso durante uma vigília à luz de velas para o oficial do Departamento de Polícia de Nova York (NYPD), Wenjian Liu, um dia antes de seu funeral em Manhattan, Nova York, 3 de janeiro de 2018. REUTERS / Stephanie Keit.
A Arábia Saudita, o Estado do Golfo, que está a bater no crash dos preços do petróleo, recebeu mais um pedaço de más notícias sobre o estado da economia.
Em uma nota divulgada pelos analistas Simon Williams e Razan Nasser, o HSBC mostra que, em fevereiro, as participações cambiais do país levaram outro grande mergulho, aumentando as perdas maciças em moedas estrangeiras detidas pelo país rico em petróleo visto nos últimos dois anos .
O HSBC mostra que as reservas de FX caíram em mais de US $ 9 bilhões (²6,2 bilhões) em fevereiro, caindo para o nível mais baixo em quase quatro anos, e continuando seu deslizamento inexoravel mais baixo. As reservas caíram em 14 bilhões de reais (¥ 9,7 bilhões) em janeiro.
O montante de ativos de reserva detidos pelo governo saudita agora é de US $ 593 bilhões (mais de US $ 24 bilhões), mais de US $ 150 bilhões ($ 104 bilhões) em relação ao seu pico recente no final de 2018, pouco antes de os preços do petróleo terem começado a cair. Aqui é o que o HSBC tem a dizer (enfatizamos o nosso):
As reservas cambiais da Arábia Saudita ficaram em USD593bn em fevereiro - uma queda m-o-m de USD9.4bn. O ritmo de declínio foi o mais modesto em quatro meses, mas manteve-se grande e deixa os ativos estrangeiros do banco central abaixo de US $ 150 bilhões, já que os preços do petróleo começaram a diminuir no final de 2018, atingindo os níveis mais baixos desde meados de 2018. O declínio incluiu uma queda de US $ 4,6 bilhões nos depósitos do Banco Central detidos no exterior e uma queda de US $ 2,8 bilhões em títulos de investimento. Até mesmo as posições SDR e a posição de reserva normalmente estáveis ​​com o FMI diminuíram US $ 2 bilhões.
E aqui está o gráfico:
O montante de dinheiro depositado em reservas estrangeiras pelo Estado do Golfo caiu em proporção quase direta ao preço do petróleo nos últimos 18 meses. A commodity mais importante do mundo perdeu cerca de 60% do seu valor desde meados de 2018, caindo de mais de US $ 100 (² 72,17) ao barril para menos de US $ 28 por barril no final de janeiro, graças principalmente à demanda lenta e enorme excesso de oferta. Desde então, recuperou cerca de US $ 39 no momento, mas esse enorme declínio é claramente um enorme impacto na Arábia Saudita.
O país agora está executando um enorme déficit orçamentário, apenas um tímido de US $ 100 bilhões (² 72,2 bilhões), pois se recusa a reduzir os gastos, mesmo que as receitas de petróleo estejam baixas. Isso levou a Lianna Brinded da Business Insider a argumentar que a recusa do país em reduzir a produção de petróleo é efetivamente "matar" sua economia.
Embora o grande declínio nas reservas de divisas seja uma notícia bastante preocupante para a economia saudita, a notícia não é completamente completamente terrível e, em fevereiro, as reservas diminuíram em seus níveis mais baixos em quatro meses, sugerindo que uma desaceleração em quanto o país tem que O uso de suas reservas poderia estar a caminho.
A Arábia Saudita não é a única grande economia que viu as reservas cambiais cair massivamente nos últimos dois anos. No início de março, a Business Insider informou que a desaceleração global levou a China a gastar mais de US $ 800 bilhões (Ј577 bilhões) de reservas FX desde meados de 2018.